利回りと債券価格の関係

金利が低下すると固定利付け債権の価格は上昇し、金利が上昇すると価格は下落する。また残存期間が長ければ長いほど、金利の影響を受けるが最終的には償還価格１００円（パー）に収束する。
イメージとしては下記のようになる。

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